五一节后开盘，沪深两市并没有继续上周的反弹走势，相反却走出了小幅调整的行情。多数股票在反弹之后产生小幅回调，而ST板块中的一些个股走势异常坚挺，ST琼华侨，ST金帝，ST农商社等都出现涨停板。为什么会出现如此的强弱变化呢？大盘的弱势和部分ST个股推迟公布年报是主要原因。虽然这部分个股风险非常大，但不排除短线仍有炒作机会。
从大盘总体型态来看，连续两个交易日的反弹之后，出现了一部分短线获利盘，需要进行清理，两地指数也分别涨到10天均线附近，面临技术上的压力，所以产生小幅回调是必然的。成交量的连续萎缩证明大盘再次大幅回调的可能性已经不大，后市将进入一个相对比较平稳的时期，大盘总体震幅将趋窄，只有寻求个股的短线机会才能获利。本轮反弹从时间上来看，大约应进行一周多的时间，之后仍有可能进行震荡探底，重新考验政策底的有效性。所以投资者在目前阶段还是比较慎重，不敢轻抢进，多数仍在持币观望，只有当大盘再次探明底部时，才会吸引短线热钱介入。大盘交投比较淡静是可以理解的。
政策面的意图还是支持股市稳步向好的，周正庆主席在出席香港证监会10周年志庆活动时指出，要坚持依法治市，在规范的基础上求发展；坚持从实际出发，广泛吸收和借鉴世界上先进的管理经验。可见管理层稳步发展股市的决心是很大的，今后决不会允许股市长期低迷。但从另一角度来看，过度投机，操纵市场也是不允许的。所以大盘如同打上了政策夹板，今后将在很窄的范围内波动。从业绩面来考察，1998年上市公司总体净利润同比有所下降，亏损面大幅扩大，给投资者心理上造成很大的不良影响。所以既然业绩面一时还难以支持股市大幅走好，大盘只能以长线调整的方式对滑坡的业绩和过高的市盈率进行消化。那么为什么ST板块会有短线的逆市表现呢？这与政策面对股市的呵护也是分不开的。
本来一些连续3年亏损，或者出现重大财务问题的公司，如果目前按期公布了财务报表，那就意味着必须摘牌或者进行法律规定的处理。那将对市场形成短期的巨大冲击，后果不堪设想。对于延期公布年报问题，现在法规并未规定必须停牌处理，所以这些出现重大问题或连续3年亏损的公司股票仍然可以在市场上进行较长时间的交易，对于这些在人们心中早已判死刑的公司来说，无疑是重大利好，所以难怪会有很多ST个股以涨停板报收。今后这些个股可能还会有短线机会，但是我们广大投资者千万不要忘记，这些股票孕含着极大的风险，而且这些风险迟早会释放出来，大家介入这些股票时要格外小心。
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